“ 中国已经跑出70亿独角兽。
“我想大概是租。”近日，在纽约举办的Baron投资会议上，特斯拉CEO马斯克被问到人形机器人Optimus将来是卖还是租时，他的回答是这样的。
这是特斯拉第一次明确透露Optimus的交付形式。
说这话时，弗里蒙特工厂的早期量产已经启动，生产线设在拆掉Model S和Model X产线后腾出的空间里，年产能规划100万台，周产目标2万台。对外交付预计在2027年底，初期单台成本约3万美元，之后会降到2万美元左右。马斯克给到这台机器的效率目标，是一台抵五个人。
不卖机器，只卖机器干的活。特斯拉把这个方向定下来的时候，中国的租赁生意已经先跑了一年，如今账面上，是两条方向相反的曲线。
01.
五个月，从上线到70亿估值
中国的租赁生意，目前公开披露估值最高的是擎天租。它由智元机器人牵头、联合飞阔科技推出，飞阔科技创始人李一言出任CEO，去年12月22日在上海上线。上线时，它给自己的定位是全球第一个机器人租赁平台。
数据起来得很快。上线三周，注册用户突破20万，日均租赁订单超过200单。今年1月15日，距离上线不满一个月，擎天租宣布完成种子轮融资，高瓴创投领投，复星创富等跟投。春节期间，平台订单破千，报名城市合伙人的超过1.6万人。资本进场也没有停。到4月，擎天租在四个月里完成四轮融资，估值达到30亿元，可调度机器人超过4000台。领投方有大洋电机，一家电机厂，跟投名单里，出现了乐华娱乐。一个月后的5月20日，擎天租宣布完成A轮及A+轮数亿元融资，估值70亿元，跻身独角兽行列。到这里，擎天租只用了五个月。
智元合伙人姜青松此前预判，机器人租赁市场规模有望从去年的10亿元，在今年跃升至不低于100亿元。
同一条赛道上，万机易租的投后估值达到10亿元，京东租赁自营店上线了机器人品类。工信部与国资委联合开展的2026年度人形机器人与具身智能实景实训专项行动里，明确写了鼓励探索“人形机器人即服务”模式，通过按效用付费、经营性租赁这些商业创新手段降低用户投入门槛。
这半年里，从平台、同行到政策文件，都在往租赁这个方向倾斜。
02.
租金回到千元档
估值曲线向上，租金曲线在往另一头走。今年上半年，人形机器人的全包日租还在万元级。到下半年，主流机型的全包日租普遍降到2000元至3000元，其中宇树U2约3000元，定位更基础的宇树G1在2000元上下。京东租赁平台上，部分人形机器人的裸机日租不到1600元。机器狗的门槛更低，宇树Go2日租164元，租满一个月折算下来，单日不足百元。
据租赁平台报价统计，主流人形机器人全包日租一年内的降幅超过70%。降价的原因不在制造成本，因为整机价格没有同比例下跌，更多的是供给涌进了一个还没变大的池子。入局租赁的商家越来越多，可租的设备越来越多，能接住这些设备的场景还没有同步增加。租一台上春晚同款的机器人，2025年初还是件稀罕事，现在已经不算了。
租赁商的账本变化更直观。2025年初行情最好的时候，有租赁商花10万元买一台机器人，日租金2万元，出租5天就能回本；如今新款机器人三五万元就能买下，日租金却降到2000元至5000元，回本周期拉长到10到20天。上一轮价格里的水分，正在被挤出去。
一边是租赁平台五个月估值翻到70亿，一边是日租金从万元级回到千元档。押注这门生意的钱，跑在了需求的前面。
03.
需求在哪里
具身智能行业如今最大的需求是什么，两份文件一定程度上可以给出答案。全尺寸人形机器人厂商乐聚智能的创业板招股书披露，2025年，夸父系列在数据采集应用场景实现收入7990.41万元，占该系列收入的44.94%，取代科研教育，成为第一大收入来源。
另一份是优必选的公开信息。2025年第四季度，优必选在三个月里签下6笔来自数据采集中心的订单，合计约8.29亿元。2025年全年，优必选人形机器人业务确认收入8.21亿元。一个季度签下的数采订单，签约金额已经与全年确认收入相当。签下合同的金额和交付后写进财报的收入，两者口径不同，但单季签约追平全年收入的量级，足以说明数采需求的分量。
只是，机器人进入数据采集中心，不是租的，是一次性买断。
目前最常租机器人的，主要是演艺和活动市场。例如杭州文三未来科技体验中心，就陈列着人形机器人、机器狗、机械臂等46台设备，2026年上半年，该中心的机器人租赁及演艺场次合计近千场。短租时按天计价，主要用于给服务展会、发布会、门店开业和文旅引流。
擎天租的跟投名单里出现乐华娱乐，不是偶然。这家艺人经纪公司的主业，正是租赁市场眼下的基本盘。如今，这个市场已经完成定价，也接近饱和。日租金从万元级回到千元档，主要就是这个原因。
擎天租在A轮之后宣布，融资将重点用于RaaS体系，从商演场景转向按小时、按任务计价的产能服务。租赁生意真正想等的租客，是把机器人租去干活的工厂，可他们还没有出现。
04.
大家都在等租客
回头再看马斯克的选择，租赁的逻辑并不难拆。机器人能力迭代快，客户今天买下的整机，很快就是折旧资产；租赁把贬值风险留在厂商手里。初期单台成本约3万美元，卖出来只会更贵。花这个价钱，客户要做的是一次性的资本开支，租，则把这笔钱变成按月或按小时的运营开支。买设备的决定难做，买服务的决定好做。此外还有一层用意，机器人每干一小时活，作业数据就回流一次，模型持续变强。租出去的机器，同时是收入单元和训练数据的采集点，数据闭环天然留在厂商手里。
在国外，这条路线特斯拉也不是第一个讲的。美国的Agility Robotics讲了多年按效用付费，它的人形机器人Digit已经累计6.5万小时真实运行经验，客户包括GXO、舍弗勒、丰田加拿大等。11月5日，Agility以代码AGLT登陆纳斯达克，成为美国第一家纯人形机器人上市公司，上市讲的核心叙事正是“能干活的机器人”。Optimus选择租赁，等于特斯拉在商业模式上，向这个行业已经验证过的方向靠拢。
2027年底前后，Optimus开始对外交付，特斯拉以租代售的答案届时会得到第一次检验。中国的租赁平台们面对的也是同一个期限，一年多时间，足够它们把价格稳定在新的区间，也足够它们等来演艺市场之外的新租客。
来源：机器人大讲堂
